Nachhaltigkeitsinformationen zu Finanzdienstleistungen

1. Einleitung
Die Europäische Kommission hat im März 2018 den Aktionsplan für nachhaltige Finanzen veröffentlicht, zur Umsetzung des Pariser Abkommens über den Klimawandel und der Agenda 2030 der Vereinten Nationen für nachhaltige Entwicklung. In diesem Aktionsplan werden die Strategie und die Maßnahmen beschrieben, die zur Schaffung eines Finanzsystems erforderlich sind, das eine nachhaltige Entwicklung aus wirtschaftlicher, sozialer und ökologischer Sicht fördert.

Im Einzelnen definiert der Aktionsplan drei Hauptziele:

1. Umlenkung von Kapitalflüssen hin zu nachhaltigen Investitionen, um ein nachhaltiges und inklusives Wachstum zu ermöglichen;
2. Management von Finanzrisiken, die mit Klimawandel, Ressourcenknappheit, Umweltzerstörung und sozialen Fragen verbunden sind;
3. Förderung von Transparenz und langfristiger Orientierung in wirtschaftlich-finanziellen Tätigkeiten.

Im Rahmen dieses Aktionsplans wurde die Verordnung (EU) 2019/2088 erlassen, die die Nachhaltigkeitsinformationen im Bereich der Finanzdienstleistungen regelt (sogenannte „SFDR – Sustainable Finance Disclosure Regulation“), sowie die zugehörige delegierte Verordnung (EU) 2022/1288.

Eines der Ziele dieser Verordnung besteht darin, den Endinvestoren Informationen darüber bereitzustellen, wie Nachhaltigkeitsrisiken und negative Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren in die Entscheidungsprozesse von Marktteilnehmern (Personen, die Finanzprodukte bereitstellen, z. B. Portfolioverwaltungsdienste) und Finanzberatern (Personen, die Anlage- oder Versicherungsberatungsdienste erbringen) integriert werden.

Die durch die SFDR eingeführten Bestimmungen gelten für:

• Die angeschlossenen Banken und Cassa Centrale in ihrer Funktion als Finanzberater, da sie als Kreditinstitute Anlage- oder Versicherungsberatung für folgende Finanzprodukte und Anlagedienstleistungen erbringen:
  - Versicherungsanlageprodukte (IBIPs);
  - Anteile von OGAW-Fonds (gemeinsame Investmentfonds und SICAVs);
  - Altersvorsorgeprodukte;
  - Portfolioverwaltungsdienstleistungen.
• Cassa Centrale, soweit die Regeln für Marktteilnehmer gelten, da sie als Kreditinstitut Portfolioverwaltungsdienste bereitstellt.

In Übereinstimmung mit den Anforderungen der SFDR-Verordnung stellen Cassa Centrale und die angeschlossenen Banken auf den jeweiligen Webseiten Informationen bereit zu:

• Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in Anlageentscheidungen bzw. in die Anlage- oder Versicherungsberatung (Art. 3 SFDR);
• Informationen zu Due-Diligence-Politiken hinsichtlich negativer Auswirkungen bei Anlageentscheidungen bzw. Beratung in Bezug auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Art. 4 SFDR);
• Kohärenz der Vergütungspolitik mit der Integration von Nachhaltigkeitsrisiken (Art. 5 SFDR).

Um das Verständnis der in den nachfolgenden Abschnitten bereitgestellten Informationen zu erleichtern, werden im Folgenden die folgenden Definitionen gemäß SFDR angegeben:

• Nachhaltigkeitsrisiken: Umwelt-, Sozial- oder Governance-Ereignisse bzw. -Bedingungen, deren Eintritt signifikante negative Auswirkungen – tatsächlicher oder potenzieller Art – auf den Wert einer Investition haben könnte (z. B. Klimarisiken im Zusammenhang mit extremen Wetterereignissen, die negative Auswirkungen auf Produkte, Dienstleistungen und Lieferketten eines Unternehmens haben können).
• Nachhaltigkeitsfaktoren: Umwelt-, Sozial- und Personalthemen, die Wahrung der Menschenrechte sowie Fragen im Zusammenhang mit der Bekämpfung aktiver und passiver Korruption.
• Hauptsächliche negative Auswirkungen: Auswirkungen von Anlageentscheidungen und Anlageberatungen, die negative Effekte auf Nachhaltigkeitsfaktoren haben (Principal Adverse Impact – „PAI“).

2. Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in die investitionsbezogenen Entscheidungsprozesse (Art. 3 SFDR)
Cassa Centrale hat im Rahmen der investitionsbezogenen Entscheidungsprozesse eine spezifische Strategie definiert, um Nachhaltigkeitsrisiken – soweit relevant – zu integrieren und deren wahrscheinliche Auswirkungen auf die Rendite der Finanzprodukte zu überwachen.
Insbesondere basiert die Integration von Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (Environmental, Social, Governance, daher das englische Akronym „ESG“) in die Investitionsentscheidungen für die von Cassa Centrale angebotenen Vermögensverwaltungsmandate der angeschlossenen Banken gegenüber der Kundschaft auf einer Anlagestrategie, die die Anwendung einer Kombination von ESG-Instrumenten vorsieht (d. h. negatives und positives Screening), die wie folgt unterschieden werden:

• Absolutes Negativ-Screening: Dient dazu, bestimmte Finanzinstrumente und Emittenten durch spezifische Bewertungslogiken aus dem verwalteten Kundenvermögen auszuschließen;
• Bedingtes Negativ-Screening: Dient dazu, einen verstärkten Entscheidungsprozess zu aktivieren, um die Gelegenheit zu prüfen, in Emittenten und Finanzinstrumente zu investieren, die nur begrenzte Umwelt- und/oder Sozialmerkmale aufweisen;
• Positives Screening: Dient dazu, die Investitionen des Kundenvermögens durch spezifische Analysemethoden auf Emittenten und Finanzinstrumente zu lenken, die Umwelt- und/oder Sozialmerkmale oder -ziele aufweisen.

Zur Unterstützung der effektiven Umsetzung dieser Instrumente nutzt Cassa Centrale verschiedene ESG-Informationsquellen, darunter:

• ein ESGC-Score, der verwendet wird, um das Gesamtniveau der Nachhaltigkeit von Unternehmens­emittenten zu bewerten. Dieser ergibt sich aus der Kombination von ESG-Score (Leistung in zehn ESG-Kategorien) und ESG-Controversies-Score (Vorhandensein relevanter Kontroversen), nach einer konservativen Logik, die Profile mit jüngsten negativen Ereignissen benachteiligt;
• Listen zur gezielten Ausschluss von Unternehmens­emittenten, die an der Produktion von konventionellen Waffen beteiligt sind, die durch internationale Konventionen verboten sind;
• Ein Score zur Überwachung des Nachhaltigkeitsprofils von Fonds, insbesondere zur Ermittlung des Anteils der zugrunde liegenden Vermögenswerte mit einem ESG-Risikobewertung als „hoch“;
• Sustainable Development Goals Country Scores, um die Übereinstimmung der Länder mit den SDGs (Sustainable Development Goals) zu bewerten.

Insbesondere werden auf alle Vermögensverwaltungslinien die folgenden ESG-Instrumente angewendet:

• Negatives Screening für Unternehmens­emittenten: Ausschluss von Unternehmens­emittenten aus dem potenziellen Investitionsuniversum, die in der Produktion von nicht-konventionellen Waffen tätig sind;
• Bedingtes Negativ-Screening für staatliche Emittenten: Bei Investitionen in - Finanzinstrumente von staatlichen Emittenten, die nicht zur OECD gehören, wird eine spezielle Analyse durchgeführt, um die Einhaltung und Ausrichtung des jeweiligen Landes an den 17 Zielen für nachhaltige Entwicklung (SDGs, Sustainable Development Goals) der Vereinten Nationen zu bewerten;
• Bedingtes Negativ-Screening für OICR (Investmentfonds und SICAVs): Bei OICR, die laut ESG-Rating ein hohes Risiko aufweisen, ist die Investition in das Produkt an eine spezifische Bewertung der Angemessenheit dieser Investition gebunden;
• Negatives Screening für spekulative Finanzinstrumente auf Lebensmittelrohstoffe: Ausschluss von Finanzinstrumenten (ETCs, Futures etc.), deren Basiswerte landwirtschaftliche Produkte sind (z. B. Kaffee, Kakao, Zucker, Mais, Soja, Reis, Getreide), um keine Spekulation auf Lebensmittelrohstoffe zu fördern.

Zusätzlich werden für die nach der SFDR-Verordnung klassifizierten Vermögensverwaltungslinien folgende zusätzliche ESG-Instrumente angewendet:

• Positives Screening für Unternehmens­emittenten: Auswahl von Unternehmens­emittenten, die ein zufriedenstellendes Nachhaltigkeitsniveau auf Basis des ESG-Ratings aufweisen. Hierbei werden nur Unternehmens­emittenten berücksichtigt, die ein angemessenes Rating haben;
• Negatives Screening für staatliche Emittenten: Ausschluss aller Finanzinstrumente von staatlichen Emittenten, die nicht zur OECD gehören, aus dem potenziellen Investitionsuniversum;
• Positives Screening für OICR: Aufnahme in das investierbare Universum von OICR, bei denen höchstens ein residualer Anteil der gesamten zugrunde liegenden Vermögenswerte in Finanzinstrumente mit einem ESG-Rating „hoch“ investiert ist;
• Positives Screening für Green Bonds, Social Bonds und Sustainability Bonds: Aufnahme aller Anleihen, die als Green Bond, Social Bond oder Sustainability Bond klassifiziert sind, in das investierbare Universum, unabhängig von den für den Emittenten angewendeten Screenings;
• Positives Screening für supranationale Organisationen: Aufnahme aller von supranationalen Organisationen emittierten Finanzinstrumente in das investierbare Universum.

Um zu erfahren, welche Vermögensverwaltungslinien nach der SFDR-Verordnung klassifiziert sind und für weitere Informationen zur Integration von Nachhaltigkeitsinstrumenten in die Investitionsprozesse der Verwaltungslinien (Art. 10 SFDR), klicken Sie hier.

Die Muttergesellschaft und die angeschlossenen Banken verbinden im Rahmen ihrer Beratungstätigkeit zu Investitionen und beim Vertrieb von Versicherungsanlageprodukten wirtschaftliche und Rentabilitätsziele mit ESG-Zielen in ihrem Produktselektionsprozess.

Insbesondere wird die Prüfung der von den Produktanbietern bereitgestellten Informationen zu etwaigen relevanten Aspekten für die Nachhaltigkeitspräferenzen durchgeführt (z. B. Vorhandensein von Investitionen, die an die Taxonomie angepasst sind, nachhaltige Investitionen oder Berücksichtigung der wichtigsten nachteiligen Auswirkungen – PAI), sowie zu Nachhaltigkeitsrisiken und deren Auswirkungen auf die Rendite der Finanzprodukte. Diese Informationen werden, sofern verfügbar, den Kundinnen und Kunden im Rahmen des Vertriebsprozesses durch Übermittlung der entsprechenden Dokumentation (einschließlich der von den Produktanbietern bereitgestellten Unterlagen) zugänglich gemacht.

Darüber hinaus wurden für einzelne Finanzinstrumente spezifische negative Screening-Instrumente definiert, um Emittenten zu identifizieren und aus dem investierbaren Universum des Kunden auszuschließen, die in ESG-Kontroversen verwickelt sind und/oder in Sektoren tätig sind, die stark Nachhaltigkeitsrisiken ausgesetzt sind, wie zum Beispiel: kontroverse Waffen, Kernwaffen, Produktion von leichten Waffen, militärische Aufträge.

Dieser Ansatz ermöglicht es der Muttergesellschaft und den angeschlossenen Banken, Finanzinstrumente oder -produkte zu empfehlen, wobei nicht nur die traditionellen Risiko-/Rendite-Kriterien, sondern auch die wesentlichen Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigt werden. Diese Instrumente haben den Effekt, die potenzielle Exposition der Kundenportfolios gegenüber Nachhaltigkeitsrisiken zu verringern.

Die beschriebenen Analysen beziehen auch Bewertungen führender, spezialisierter Informationsanbieter mit ein, die proprietäre Methoden für die Untersuchung der wichtigsten Markt­emittenten entwickelt haben.

3. Erklärung zu den negativen Auswirkungen auf die Nachhaltigkeit als Teilnehmer an den Finanzmärkten (Art. 4 Abs. 2 und 3 SFDR)

Cassa Centrale berücksichtigt, angesichts ihrer Größe, der Art und des Umfangs ihrer Tätigkeit sowie der Art der angebotenen Finanzprodukte, die wesentlichen negativen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren bei Investitionsentscheidungen im Rahmen der Vermögensverwaltung.

Nachfolgend wird die „Erklärung zu den wesentlichen negativen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren“ gemäß der Delegierten Verordnung (EU) 2022/1288 dargestellt.

ERKLÄRUNG ZU DEN WESENTLICHEN NEGATIVEN AUSWIRKUNGEN VON INVESTITIONSENTSCHEIDUNGEN AUF NACHHALTIGKEITSFAKTOREN

STATEMENT ON PRINCIPAL ADVERSE IMPACTS OF INVESTMENT DECISIONS ON SUSTAINABILITY FACTORS

4. Erklärung zu den wesentlichen negativen Auswirkungen von Anlage- und Versicherungsberatungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Art. 4 Abs. 5 SFDR)

Cassa Centrale und die angeschlossenen Banken erkennen die Relevanz, die die Investitionsentscheidungen der Kunden für Nachhaltigkeitsfaktoren haben können. Daher berücksichtigen sie im Rahmen der Erbringung von Anlageberatungsleistungen, einschließlich des Vertriebs von Versicherungsanlageprodukten, die negativen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf diese Faktoren (sogenannte „Principal Adverse Impact – PAI“).

Um eine höhere Granularität der Informationen zu gewährleisten, erfassen Cassa Centrale und die angeschlossenen Banken die spezifischen PAI-Indikatoren, die von den Produkten berücksichtigt oder für die Emittenten bewertet werden, und ordnen sie bestimmten Makrokategorien zu. Diese entsprechen den auswählbaren Antwortoptionen, die Kunden im Rahmen ihrer Profilierung in Bezug auf die Nachhaltigkeitspräferenzen für PAI auswählen können, und werden bei der Bewertung der Angemessenheit von Investitionsempfehlungen angewendet.

Die Kategorien sind:

Insbesondere werden bei den Produkten die negativen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren durch die Analyse der vom Emittenten bereitgestellten Informationen bewertet – diese qualifizieren sich als Teilnehmer an den Finanzmärkten gemäß Art. 2 Nr. 1 SFDR – der für SFDR relevanten Finanzprodukte(1). Für jedes Produkt, das zum Umfang des Angebots gehört, analysieren Cassa Centrale und die angeschlossenen Banken die vom Hersteller bereitgestellten Unterlagen (z. B. das European ESG Template – EET).

Hinsichtlich der Beratung zu einzelnen Finanzinstrumenten (sogenannte „Single Name“-Investments) berücksichtigen Cassa Centrale und die angeschlossenen Banken die negativen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren durch die Auswertung von Informationen zu den einzelnen Emittenten (z. B. CO₂-Emissionen, Gender-Pay-Gap etc.), um die Werte der jeweiligen PAI-Indikatoren zu messen und diese im Hinblick auf die oben genannten Themen zu bewerten.

(1) Gemäß Art. 2 Nr. 11 der Verordnung (EU) 2019/2088 (SFDR) sind die für Finanzberater relevanten Finanzprodukte: Alternative Investmentfonds (AIF); Versicherungsanlageprodukte; UCITS (z. B. offene Investmentfonds und harmonisierte SICAVs der EU); das Vermögensverwaltungsservice.

5. Vergütungspolitik (Art. 5 SFDR)

Die Gruppe setzt einen mehrjährigen Nachhaltigkeitsplan um und aktualisiert ihn regelmäßig, wobei unter anderem spezifische Leistungs- und Überwachungsindikatoren definiert werden.

Die von Cassa Centrale und den angeschlossenen Banken angewandten Vergütungs- und Anreizpolitiken spiegeln das Engagement für die Erreichung einer nachhaltigen Leistung wider, indem ESG-Indikatoren, einschließlich solcher im Zusammenhang mit klimatischen und ökologischen Risiken der Geschäftstätigkeit, in das formalisierte Anreizsystem „MBO“ für das konsolidierte Schlüsselpersonal integriert werden.

Diese Politiken stehen im Einklang mit der Integration von Nachhaltigkeitsrisiken, unter Berücksichtigung der Umsetzung der Prinzipien und Werte der Gruppe sowie ihrer genossenschaftlichen Ziele in den Geschäftsprozessen (z. B. Fokussierung auf die Person bei ihrer Anlageentscheidung, Förderung der wirtschaftlichen, sozialen und kulturellen Entwicklung lokaler Gemeinschaften).

Insbesondere werden bei der Festlegung der variablen Vergütung für alle Mitarbeitenden folgende Prinzipien berücksichtigt:

• Das Engagement zur Ausrichtung der Leistung an den Unternehmenszielen und -werten sowie an den langfristigen Strategien;
• Eine angemessene Balance zwischen wirtschaftlichen und nichtwirtschaftlichen Zielen (sowohl qualitativer als auch quantitativer Art), abhängig von der Rolle, unter Berücksichtigung der Einhaltung des Ethikkodex, der zur Festlegung von Richtlinien geführt hat, die Nachhaltigkeit fördern, von denen einige auch bei der Auswahl von Investitionen berücksichtigt werden (z. B. Rüstungspolitik, Anti-Korruptions-Politik usw.).

Datum der Aktualisierung: Informationen zuletzt aktualisiert am 23.06.2025
Inhalt der Aktualisierung: Im Zuge der vorgenommenen Aktualisierungen enthält das Dokument nun detailliertere Informationen zu den Methodologien, die für die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in die investitionsbezogenen Entscheidungsprozesse (Art. 3 SFDR) sowie zur Berücksichtigung der wesentlichen negativen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (PAI) in der Anlage- und Versicherungsberatung (Art. 4 Abs. 5 SFDR) herangezogen werden.